Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD)

Piyasa Değeri Nedir

Hisse senedi analiz yöntemlerinden olan Temel Analizin vazgeçilmez konu başlıklarından olan PD/DD oranında geçen PD ifadesi şirketin Piyasa Değeri'ni ifade eder. Peki bir şirketin piyasa değeri nasıl hesaplanır?
Bir şirketin borsada işlem gören hisse sayısının işlem gördüğü fiyatla çarpımından elde edilen Piyasa Değeri kavramı, aslında şirketlerin borsadaki değerini belirler.
Örneğin; X şirketinin borsada işlem gören 10.000 hissesi, bir hissesinin de anlık değeri de 50 TL olsun.
Bu şirketin Piyasa Değeri = 10.000 * 50 işleminden; PD= 500.000 TL olur.

Defter Değeri Nedir?

Hisse senedi analiz yöntemlerinden olan Temel Analizin vazgeçilmez konu başlıklarından olan PD/DD oranında geçen DD ifadesi şirketin Defter Değeri'ni ifade eder. Peki bir şirketin defter değeri nasıl hesaplanır?
Şirketin bilançolarında yayımlanan verilerine göre hesaplanan defter değeri, şirketin muhasebe değeridir. Şirketin toplam varlıklarından toplam borçlarının çıkarılması ile elde edilen defter değeri şirketin net aktiflerine eşittir. Borçları toplam varlıklarından fazla olan şirketlerin defter değeri negatif olur. Defter değeri kavramı şirketlerin kendi yayımladıkları verilere göre belirlendiği için çok güvenilir değildir.
Örneğin; yine X şirketinin toplam varlığı 500.000 TL, toplam borcu ise 400.000 TL olsun.
Bu şirketin Defter Değeri: 500.000 - 400.000 işleminden; DD= 100.000 TL olur.

PD/DD Oranının Değerlendirilmesi

PD/DD oranı, yatırımcılar için şirketlerin değerini belirlemek ve potansiyel yatırım fırsatlarını değerlendirmek için kullanılan önemli bir araçtır. Bu oran, şirketin piyasa değerinin özkaynaklarının kaç katı olduğunu gösterir. Düşük bir PD/DD oranı, hisse senedinin değerinin defter değerine yakın olduğunu gösterir ve yatırımcılar için cazip bir yatırım fırsatı olabilir.
PD/DD oranı için sınır değeri 1 olarak kabul edilir. Değer 1'e ne kadar yakınsa hisseler o kadar ucuza satılıyor demektir. Ancak sadece bu orana bakarak hisse seçimi yapmak büyük yanlış olur. Sektör ortalamaları, şirketlerin karlılık oranları, ekonomik beklentiler vb. durumlar da değerlendirilmelidir.
Örneğin; yine aynı X şirketinin PD/DD oranını hesaplayalım. PD/DD = 500.000 / 100.000 işleminden; PD/DD= 5 sonucu bulunur.
Bulunan 5 değeri, şirketin hisselerinin, yine şirketin açıkladığı bilançoya göre belirlenen değerinden 5 kat fazla fiyata satıldığını gösterir. Daha önce de belirttiğim üzere bu oran 1'e ne kadar yakınsa şirketin değerlenme potansiyeli o kadar fazladır. Ancak tekrar tekrar hatırlatmakta fayda görüyorum. Bu oran hisse seçiminde bakılması gereken kriterlerden yanlızca birisidir. PD/DD oranı çok düşük diye hisse alınmaz.                                                                                                       26.11.2023